“煤超瘋”再現，市（shì）場煤價還能漲多久?

　　“用戶買煤前要取樣試用，取（qǔ）一次樣大概300多公（gōng）斤。過（guò）去（qù）樣煤免費提供（gòng），現在連樣煤都開始稱重（chóng）收費了!”山西一家大型煤企銷售（shòu）負責人坦言，今年以來（lái），煤炭（tàn）市場非常火爆，市場煤價創下近十年新高（gāo）。

　　5月19日召開的國務院常務（wù）會議指出，要（yào）高度重視大宗商品價格攀升帶來的不利影響，保障大宗商品供給，遏製其價格不合理上漲，督促重點煤炭企業（yè）在確保安全前提下增產增供。這是國務院常務會議連續兩周（zhōu）“點名”大宗商品漲價。

　　淡（dàn）季不淡：供需缺口（kǒu）推動煤價上漲

　　每年3月（yuè）至5月，本（běn）是傳統煤炭消費淡季。然而（ér），今年煤市淡季不淡，主產地煤礦庫（kù）存偏少，拉煤車排隊搶裝的現象再（zài）現，煤價持續飆升。CCTD環渤海動力煤現貨參考價顯示，從3月1日到5月10日，發熱量5500大卡的動力煤現貨價格從571元/噸（dūn）漲（zhǎng）至865元/噸，漲幅超過51%。

　　為避免市場參與者對價格走（zǒu）勢形成誤判，5月（yuè）11日起，包括CCTD環渤（bó）海（hǎi）動力煤現貨參考價在內的多個煤價指數暫停發布。

　　業內認為，3月份以來，煤炭產量收縮與消費需求快速增長之間出現矛盾，是導致市場煤價大漲的基礎要素。

　　從供給端看，一方麵，主（zhǔ）產地安全、環保（bǎo）政（zhèng）策收緊，煤炭增產受限。國家統計局5月17日發布的數據顯示，4月份，全國原煤產量3.2億噸（dūn），同比下降1.8%。

　　另一方麵，受全球經濟複蘇推動和美元超發等寬鬆貨幣政（zhèng）策影響，資金持續流（liú）入順周期（qī）板塊，國際（jì）煤價和國際海運費延續漲勢，進（jìn）口煤到岸價（jià）優勢弱化，疊加中澳關（guān）係再度緊張等因素，進口煤明（míng）顯收縮。海關總署數據顯示，今年前4個月，全國煤炭累（lèi）計進口9013萬噸，同比減少3649萬噸，下降28.8%。

　　從需求端看，我國經濟持續向好發展，國外疫情（qíng）反複（fù），製造業訂單加速回流國內，帶動用電需求明（míng）顯增加。4月份，在原（yuán）煤生產有所下降的情況（kuàng）下，我國發電量同比增長11%，其中火電同比增長12.5%。此外，鋼鐵、焦炭、水泥等主（zhǔ）要用煤行業均保（bǎo）持（chí）較快增長。

　　回歸基本麵：非理性（xìng）因（yīn）素（sù）“退（tuì）潮”

　　盡管煤（méi）價（jià）上漲存在支撐，但（dàn）在不少業內人士（shì）看來（lái），這輪“煤超（chāo）瘋”有些過猛。

　　中國煤（méi）炭市場網副總裁李學剛表示，當前沿海市場動力煤供求關係的緊張（zhāng）程度明顯低於今年年初。相較1月（yuè）上旬時的（de）消費旺季（jì），5月上旬（xún）CCTD沿海8省份樣本電廠（chǎng）的電煤日耗（hào）下降30%左右，電煤庫存可用天數提高4天以上（shàng），電煤消費的淡季特征仍然明顯。

　　“金融市場及非理性情緒，是價格（gé）超漲的推手。”內蒙（méng）古煤炭交易中心副總經理李盛認（rèn）為，動力煤期貨價格大幅上（shàng）漲，擴大了煤炭現貨價格波動的幅度。在煤炭（tàn）供給偏緊的格局下（xià），煤（méi）炭生（shēng）產企業和貿易商對市場的預判相（xiàng）對一致，貿易商投機心態（tài）、生產企業逐利心態共同追漲，進一步推升市場價格。

　　秦皇島煤（méi）炭網分析師高蘭英認為，5月份煤價漲勢超出市場預期，已漲至上下遊的高位心理防線，對市場形（xíng）成強大風險（xiǎn）壓力，觀望、“恐高”情緒漸起。

　　煤價異（yì）常跳漲已引發國家層麵的高度（dù）關注，5月（yuè）12日、5月19日國務院常務會議兩次“點（diǎn）名”大（dà）宗商品漲價。國家發展改革委在5月18日舉行的新聞發布會上表示，大宗商品價格將逐步回（huí）歸供求（qiú）基本麵。

　　資本市場應聲回（huí）落，黑色係商品近日出現明顯減倉。5月19日，焦煤、動（dòng）力煤主力合約大幅下跌，跌幅均接近8%。期貨資金撤離，對現貨煤價走勢起到一定的穩預期作用。

　　增產增供：穩價效果將逐步顯現

　　其實（shí），價（jià）格飆漲的市場煤在煤炭市場中占比並不高。2016年以來，煤炭中長期（qī）合同製（zhì）度（dù）就在市場運行中扮演“穩定器（qì）”“壓艙石（shí）”作用。在煤價大漲的情況下，中長期合同價格將（jiāng）明顯低於市場煤價，煤價大跌時正好（hǎo）相反。

　　“當（dāng）前，焦煤中長期（qī）合同價格比市場煤價每噸低300多元（yuán）。”山西焦（jiāo）煤集團煤焦銷售公司合同部（bù）副部長喬大力說，盡管市場（chǎng）非常火爆（bào），按照保供要求，集團中長期合同（tóng）的兌現率基本達到95%。

　　按（àn）照國家（jiā）發展改革委要（yào）求，今年規模以上煤（méi）炭企業簽訂的中長期合同（tóng）數量應達到自有資源量的80%以上，規（guī）模以上電力企業簽（qiān）訂（dìng）的中長（zhǎng）期合同數量應達到年度煤炭使用（yòng）量的75%，且月度履約率應不低於80%，季度和年度履約率不低於90%。

　　“十三（sān）五”以來，我國煤炭產能逐漸向主產地集中，晉陝蒙三地煤炭年產量占比超過全國產量的70%。隨著產業集中度提升，煤炭生產效率、總供給能力也得到增強。

　　業內人士認（rèn）為，進入6月份後，各大電廠即（jí）將開啟迎峰（fēng）度夏模式，電煤需求還將（jiāng）增加。短期看，煤炭供需仍將維持緊平衡態勢，隨著主（zhǔ）產地（dì）煤炭（tàn）產量釋放、水電出力加大，穩價（jià）效果將逐步顯現。